债券日报：转债市场日度跟踪

2026-10-01 · clean-ym.com

市场概况：转债放量下降，估值扩张 指数表现：中证转债指数环比下降0.02%、上证综指环比上涨0.18%、深证成指环比上涨0.34%、创业板指环比上涨0.09%、上证50 指数环比上涨0.11%、中证1000 指数环比上涨0.43%。 市场风格：中盘成长相对占优。大盘成长环比下降0.04%、大盘价值环比上涨0.01%、中盘成长环比上涨0.66%、中盘价值环比上

市场概况：转债放量下降，估值扩张 指数表现：中证转债指数环比下降0.02%、上证综指环比上涨0.18%、深证成指环比上涨0.34%、创业板指环比上涨0.09%、上证50 指数环比上涨0.11%、中证1000 指数环比上涨0.43%。 市场风格：中盘成长相对占优。大盘成长环比下降0.04%、大盘价值环比上涨0.01%、中盘成长环比上涨0.66%、中盘价值环比上涨0.26%、小盘成长环比上涨0.52%、小盘价值环比上涨0.04%。 资金表现：转债市场成交情绪增强。可转债市场成交额为431.90 亿元，环比增加19.63%；沪深两市总成交额为14091.98 亿元，环比减少17.24%；沪深两市主力净流入76.34 亿元；博时可转债ETF 份额46.40 亿份，净申赎+620 万份，海富通可转债ETF 份额9.35 亿份，净申赎+270 万份。 转债价格：转债中枢上升，高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为132.20 元，环比9 月28 日上升0.00%。其中偏股型转债的收盘价为279.55 元，环比下降1.09%；偏债型转债的收盘价为119.67 元，环比上升0.37%；平衡型转债的收盘价为126.64 元，环比下降0.32%。从转债收盘价分布情况看，150元以上高价券个数占比23.55%，较9 月28 日环比-0.25pct；价格中位数为129.92 元，环比9 月28 日上升0.67%；破底占比为2.26%，环比-0.31pct。 转债估值：估值扩张。百元平价拟合转股溢价率为36.12%，环比9 月28 日上涨0.52pct；转债估值修复指数84.80%；-6.67pct；次新券平均转股溢价率为84.43%，-0.69pct。整体加权平价为91.79 元，环比9 月28 日上升0.35%。分类别来看，偏股型拟合溢价率为31.65%，环比下降0.67pct；偏债型拟合溢价率为59.33%，环比下降0.23pct；平衡型拟合溢价率为36.30%，环比下降0.12pct。平价110-130 转债拟合溢价率为25.95%，环比下降0.57pct；平价90-110 转债拟合溢价率为34.67%，环比上涨0.01pct；平价70-90 转债拟合溢价率为60.39%，环比下降0.42pct。 行业表现：9 月29 日正股行业指数上涨占比过半，共计21 个行业上涨。A 股市场中，涨幅前三位行业为房地产（+4.06%）、传媒（+1.85%）、有色金属（+1.33%）；跌幅前三位行业为石油石化（-1.66%）、煤炭（-1.34%）、交通运输（-0.36%）。 转债市场共计12 个行业下跌，跌幅前三位行业为国防军工（-2.11%）、社会服务（-1.09%）、石油石化（-1.08%）；涨幅前三位行业为电子（+1.84%）、建筑装饰（+1.61%）、有色金属（+1.25%）。 (1) 收盘价：大周期环比+0.51%、制造环比-0.49%、科技环比+0.12%、大消费环比-0.15%、大金融环比+0.19%。 (2) 转股溢价率：大周期环比+0.22pct、制造环比-1.35pct、科技环比-1.62pct、大消费环比+0.22pct、大金融环比-0.01pct。 (3) 转换价值：大周期环比+0.58%、制造环比+0.30%、科技环比+1.48%、大消费环比-0.06%、大金融环比+0.19%。 (4) 纯债溢价率：大周期环比+0.79pct、制造环比-0.74pct、科技环比+0.26pct、大消费环比-0.18pct、大金融环比+0.21pct。 风险提示： 正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。